Rentebesluiten ECB & Fed 2026/2027

De beleidsrentes liggen momenteel hoger in de VS: de doelbandbreedte van de Fed bedraagt 3,75–4,00%, de depositorente van de ECB 2,50%. Gemeten aan de ondergrens van de Fed-bandbreedte is het verschil 1,25 procentpunt.

De twee rentes zijn niet identiek – de ECB stuurt via de depositorente, de Fed via een doelbandbreedte voor de daggeldrente tussen banken – maar ze zijn een bruikbare vergelijking van de beleidskoers. Het renteverschil is een van de factoren die de wisselkoers tussen euro en dollar beïnvloeden. Bij bedrijven met veel buitenlandse activiteiten is dat in de kwartaalcijfers zichtbaar als valuta-effect; veel van hen rapporteren daarom ook valutagecorrigeerde groei.

De verrassing is doorslaggevend

Op de beurs telt het besluit zelf minder dan de afwijking van de verwachtingen. Het waarschijnlijke besluit is op de termijnmarkten meestal al dagen van tevoren ingeprijsd. Sterke koersbewegingen ontstaan vooral wanneer het besluit anders uitvalt dan verwacht – of wanneer de verklaring en de persconferentie suggereren dat de volgende stap er anders uit kan zien dan gedacht. Bij vier vergaderingen per jaar publiceren beide centrale banken bovendien nieuwe economische projecties, die extra aanwijzingen geven over de verdere koers.

Rente en aandelenwaardering

Rente werkt direct door in de waardering van aandelen: toekomstige winsten worden met een rentevoet naar vandaag verdisconteerd. Stijgt de rente, dan zijn winsten die ver in de toekomst worden verwacht vandaag minder waard – snelgroeiende bedrijven, waarvan de winsten grotendeels nog in het verschiet liggen, reageren daarom vaak gevoeliger dan gevestigde bedrijven met hoge lopende winsten. Tegelijk worden obligaties en spaarrekeningen aantrekkelijker als alternatief voor aandelen. Dalende rentes werken in omgekeerde richting.

Waar rente zichtbaar wordt in de kwartaalcijfers

Het monetaire beleid werkt met vertraging door in de kwartaalcijfers. Hogere rentes maken nieuwe leningen en herfinancieringen duurder, wat vooral bedrijven met een hoge nettoschuld merken in hun rentelasten. Banken profiteren daarentegen vaak van een hogere rentemarge, terwijl vastgoedbedrijven en nutsbedrijven met hun grote kapitaalbehoefte als bijzonder rentegevoelig gelden. Ook de vraag reageert: waar aankopen op krediet worden gefinancierd – woningen, auto's of machines – remmen hoge rentes de omzet.

Rentebesluiten tijdens het cijferseizoen

Enkele van de komende rentebesluiten vallen in het gebruikelijke cijferseizoen, de weken waarin de meeste bedrijven hun kwartaalcijfers publiceren. Bedrijfscijfers en signalen van centrale banken bereiken de markt dan in dezelfde dagen:

• Cijferseizoen Q3 2026: Rentebesluit Fed op 28 oktober 2026, Rentebesluit ECB op 29 oktober 2026
• Cijferseizoen Q4 2026: Rentebesluit Fed op 27 januari 2027, Rentebesluit ECB op 4 februari 2027

De beschreven verbanden zijn typische mechanismen – geen voorspelling en geen beleggingsadvies.